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Zertifizierungseffekte durch Private Equity beim Börsengang von Immobilienkapitalgesellschaften: Eine empirische Analyse zur Zeichnungsrendite beim IPO

Maul, D. and Maul, Stefan and Mietzner, M. and Schiereck, D. (2010):
Zertifizierungseffekte durch Private Equity beim Börsengang von Immobilienkapitalgesellschaften: Eine empirische Analyse zur Zeichnungsrendite beim IPO.
In: Zeitschrift für Corporate Governance, Erich Schmidt Verlag GmbH & Co. KG, pp. 268-272, 5, (6), ISSN 1862-8702, [Online-Edition: http://www.zcgdigital.de/ce/zertifizierungseffekte-durch-pri...],
[Article]

Abstract

Für 111 nordamerikanische und europäische Börsengänge von Immobilienkapitalgesellschaften wird in dem vorliegenden Beitrag untersucht, inwieweit die Eigentümer- und Governancestruktur vor dem Börsengang den Kapitalanlegern Aufschluss über ein angemessenes Bewertungsniveau gibt. Dabei zeigt sich, dass gerade bei kleineren Börsengängen die Private-Equity-Investoren eine Zertifizierungsrolle übernehmen, die mit einer marktnahen Preisfestsetzung der Zuteilungspreise verbunden ist, bei der keine signifikanten Zeichnungsrenditen anfallen. Ohne Zertifizierer wurde dagegen insgesamt ein signifikantes Overpricing beobachtet, das allerdings in den letzten Jahren deutlich zurückgegangen ist

Item Type: Article
Erschienen: 2010
Creators: Maul, D. and Maul, Stefan and Mietzner, M. and Schiereck, D.
Title: Zertifizierungseffekte durch Private Equity beim Börsengang von Immobilienkapitalgesellschaften: Eine empirische Analyse zur Zeichnungsrendite beim IPO
Language: German
Abstract:

Für 111 nordamerikanische und europäische Börsengänge von Immobilienkapitalgesellschaften wird in dem vorliegenden Beitrag untersucht, inwieweit die Eigentümer- und Governancestruktur vor dem Börsengang den Kapitalanlegern Aufschluss über ein angemessenes Bewertungsniveau gibt. Dabei zeigt sich, dass gerade bei kleineren Börsengängen die Private-Equity-Investoren eine Zertifizierungsrolle übernehmen, die mit einer marktnahen Preisfestsetzung der Zuteilungspreise verbunden ist, bei der keine signifikanten Zeichnungsrenditen anfallen. Ohne Zertifizierer wurde dagegen insgesamt ein signifikantes Overpricing beobachtet, das allerdings in den letzten Jahren deutlich zurückgegangen ist

Journal or Publication Title: Zeitschrift für Corporate Governance
Volume: 5
Number: 6
Publisher: Erich Schmidt Verlag GmbH & Co. KG
Divisions: 01 Department of Law and Economics > Betriebswirtschaftliche Fachgebiete > Corporate finance
01 Department of Law and Economics > Betriebswirtschaftliche Fachgebiete
01 Department of Law and Economics
Date Deposited: 04 Feb 2013 14:23
Official URL: http://www.zcgdigital.de/ce/zertifizierungseffekte-durch-pri...
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